Mosambik

Investitionen in Erdgas – die Wachstumssäulen des Jahres 2027

Nach einer verhaltenen Erholung im Jahr 2026, die durch verheerende Überschwemmungen zu Beginn des Jahres, die schwache Entwicklung des Bergbausektors und steigende Ölpreise gebremst wurde, wird für 2027 eine Beschleunigung des Wachstums erwartet, das weiterhin maßgeblich von massiven Investitionen im Bereich Flüssigerdgas (LNG) getragen werden dürfte. Das FLNG-Megaprojekt „Coral Norte“ von Eni (7,2 Mrd. USD), das „Mozambique LNG“-Projekt von TotalEnergies (20,5 Mrd. USD) sowie das „Rovuma LNG“-Projekt von ExxonMobil (30 Mrd. USD), für das die endgültige Investitionsentscheidung kurz bevorsteht, werden die Investitionsausgaben des Landes bis 2028–2031 und über die Dauer der jeweiligen Bauphasen hinweg ankurbeln. Die Projekte befinden sich in der nördlichen Provinz Cabo Delgado; ihre Entwicklung wurde durch terroristische Bedrohungen verzögert, die nun unter Kontrolle sind. Als Quelle für Tausende von Arbeitsplätzen im Inland treiben diese Gasinfrastrukturprojekte das Wachstum des privaten Konsums voran, während die Auswirkungen der Aufstände von 2024–2025 allmählich nachlassen. Dieser Trend dürfte sich verstärken, sollten sich der mit dem Energiesektor verbundene Inflationsdruck und die Spannungen im Iran abschwächen, was die Banco de Moçambique dazu veranlassen könnte, ihren Zyklus der geldpolitischen Lockerung wieder aufzunehmen – trotz des chronischen Devisendefizits, das den Metical implizit an den Dollar bindet.

Umgekehrt dürften die Nettoexporte auch 2027 das größte Wachstumshemmnis bleiben. Die Importe von Werkzeugmaschinen, Baumaschinen und spezialisierten Dienstleistungen für die Entwicklung von Gasprojekten werden stark ansteigen, während die Exportaussichten kurzfristig begrenzt bleiben. Der Rückgang der Kohleexporte (21 % der Gesamtexporte im Jahr 2025) und die Unsicherheit im Zusammenhang mit Mozal Aluminium, der wichtigsten Aluminiumhütte des Landes (20 %), die im März 2026 aufgrund von Schwierigkeiten bei der Stromversorgung auf unbestimmte Zeit stillgelegt wurde, werden voraussichtlich über mehrere Jahre hinweg nicht durch den Ausbau des LNG-Sektors ausgeglichen werden. Allgemeiner betrachtet wird für die nicht-extraktiven Sektoren ein eher bescheidenes Wachstum erwartet, was die mangelnde wirtschaftliche Diversifizierung Mosambiks verdeutlicht, wo 82 % der Bevölkerung nach wie vor unterhalb der internationalen Armutsgrenze leben.

Wachsender Finanzierungsbedarf in Erwartung von Erträgen aus dem Erdgas

Trotz der Verpflichtung der Regierung, die Personalkosten des öffentlichen Sektors (49 % der öffentlichen Ausgaben bzw. 14 % des BIP im Jahr 2025) einzudämmen, wird sich das Haushaltsdefizit im Jahr 2027 voraussichtlich noch weiter ausweiten, während die Kosten für den Schuldendienst deutlich steigen dürften. Infolgedessen ist Mosambik seit der Aussetzung des IWF-Programms im Rahmen der Extended Credit Facility im April 2025 zunehmend auf kurzfristige inländische Finanzierungen angewiesen, die kostspieliger sind und das Refinanzierungsrisiko verschärfen. Gleichzeitig werden die Staatseinnahmen stabil bleiben, da Reformen zur Verbreiterung der Steuerbasis und zur Modernisierung der Steuererhebung nur marginale Auswirkungen auf die Bemühungen zur Haushaltskonsolidierung haben. Folglich wird erwartet, dass die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP im Jahr 2027 weiter ansteigen wird.

Obwohl die Auslandsverschuldung, die 2025 68 % der gesamten ausstehenden Schulden ausmachte, gleichmäßig auf multilaterale und bilaterale Kreditgeber verteilt ist, weitgehend zu Vorzugsbedingungen gewährt wurde, wird das Gesamtverschuldungsniveau als untragbar angesehen, wie die Bedenken hinsichtlich der Verwaltung der einzigen Euroanleihe des Landes in Höhe von 900 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2031 verdeutlichen. Daher bemüht sich Maputo derzeit um die Aushandlung eines neuen Finanzierungsprogramms mit dem IWF, von dem die Auszahlung von 6 Mrd. USD durch die Weltbank im Zeitraum 2026–2031 abhängig gemacht würde. Die vollständige Rückzahlung von rund 700 Millionen US-Dollar an Schulden gegenüber dem IWF im März 2026 – mehrere Jahre vor dem geplanten Termin – hat die Glaubwürdigkeit Mosambiks gestärkt, da das Land bereit zu sein scheint, seine Wirtschaftsreformen weiter voranzutreiben. Eine positive Entscheidung des IWF hängt weiterhin von einer grundsätzlichen Einigung der Gläubiger über eine Umschuldung ab, bei der die fiskalischen Vorteile von Megaprojekten bis 2030 berücksichtigt werden, sofern es zu keinen weiteren Verzögerungen kommt. Maputo erwägt zudem, einen Teil oder die gesamten Schulden in Höhe von 1,4 Milliarden US-Dollar gegenüber China – Mosambiks größtem bilateralen Gläubiger – in Yuan umzuwandeln, um die Rückzahlungskosten zu senken. Diese Initiative dürfte umso eher Erfolg haben, als Peking eine Strategie zur Internationalisierung des Yuan verfolgt.

Die Leistungsbilanz dürfte 2027 weiterhin ein tiefes Defizit aufweisen, bedingt durch eine sich verschlechternde Handelsbilanz aufgrund gestiegener Importe von Waren und Dienstleistungen im Zusammenhang mit den Gas-Megaprojekten. Gestützt durch die Gasförderung aus Coral Sul – dem Gegenstück zu Coral Norte – und die mögliche Wiederinbetriebnahme von Mozal Aluminium werden die Exporte das durch die Importe verursachte Defizit nur teilweise ausgleichen können. Darüber hinaus wird das Primäreinkommensdefizit, das durch die Rückführung von Gewinnen ausländischer Unternehmen angeheizt wird, die Überweisungen von im Ausland tätigen Arbeitskräften übersteigen, die durch die Ausweisung von Ausländern aus Südafrika beeinträchtigt wurden. Infolgedessen wird das Leistungsbilanzdefizit voraussichtlich größtenteils durch ausländische Investitionen finanziert werden, was jedoch nicht verhindern wird, dass die Währungsreserven im Jahr 2027 unter die kritische Schwelle von drei Monatsimporten sinken.

Die Sicherheitslage ist der Dreh- und Angelpunkt der Erdgas-Ambitionen

Die politische Landschaft Mosambiks ist weiterhin geprägt von den groß angelegten Protesten, die auf die Präsidentschaftswahlen im Oktober 2024 folgten – die von Unregelmäßigkeiten überschattet waren – und zum Sieg von Daniel Chapo führten, dem Kandidaten der Mosambikanischen Befreiungsfront (Frelimo), der Partei, die seit der Unabhängigkeit an der Macht ist. Zwar haben sich die Unruhen nach einem blutigen Vorgehen der Sicherheitskräfte gelegt, doch die zugrunde liegenden Ursachen des Aufstands – eine sich verschlechternde wirtschaftliche Lage, Einkommensungleichheit und Ähnliches – bestehen fort und schüren weiterhin Unzufriedenheit. Im Parlament verlor die seit langem etablierte Oppositionspartei, der Nationale Widerstand von Mosambik (Renamo), Sitze an einen Neuling, die Optimistische Partei für die Entwicklung Mosambiks (Podemos), deren Kandidat der Hauptanführer der Proteste war. Die seitdem eingeleiteten Initiativen zur nationalen Versöhnung haben bisher kaum Früchte getragen. Die Umsetzung des im April 2025 verabschiedeten Gesetzes, das darauf abzielt, die Befugnisse des Präsidenten zu begrenzen, Institutionen zu entpolitisieren und die Dezentralisierung voranzutreiben, verläuft weiterhin schleppend und ungewiss.

Die prekäre Sicherheitslage in Cabo Delgado, wo sich große Gasprojekte konzentrieren (offshore bei Coral Norte, onshore bei den anderen), ist eine der obersten Prioritäten der Regierung. Seit 2017 ist die Provinz Schauplatz eines dschihadistischen Aufstands unter der Führung einer mit dem Islamischen Staat verbundenen Gruppe. Die Ankündigung vom Mai 2026, dass die europäische finanzielle Unterstützung für die ruandische Militärintervention in Cabo Delgado nicht verlängert wird, dürfte den Truppeneinsatz nicht gefährden, da Maputo erklärt hat, andere Finanzierungsquellen gesichert zu haben; Brüssel plant dennoch, die Ausbildung mosambikanischer Soldaten fortzusetzen. Das Engagement Ruandas ist umso entscheidender, als ausländische Unternehmen gerade erst beginnen, sich wieder in der Region zu engagieren, nachdem sie aufgrund der Ausrufung höherer Gewalt wegen Terrorismus mehrere Jahre lang abwesend waren. Jede weitere Unterbrechung würde die Entwicklung von LNG, dem wichtigsten Wachstumsmotor auf mittlere Sicht, weiter verzögern.

Zuletzt aktualisiert: Juli 2026