Bahrain

Starker wirtschaftlicher Einbruch im Jahr 2026 aufgrund des Krieges

Es wird erwartet, dass die Wirtschaft Bahrains im Jahr 2026 aufgrund von Störungen im Öl- und Nicht-Öl-Sektor, die durch den Krieg verursacht werden, sowie aufgrund der anschließenden Sperrung der Straße von Hormus, über die Bahrain den Großteil seiner Waren exportiert, stark schrumpfen wird. Obwohl Bahrain über eine Straßenverbindung nach Saudi-Arabien verfügt, die den Handel mit Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten und anderen Ländern der Region erleichtert, ist das Land nach wie vor stark von Seewegen abhängig. Über die Hälfte seiner Exporte und rund 70 % seiner Importe werden über die Straße von Hormus transportiert, wodurch Bahrain gegenüber jeglichen Verkehrsbeeinträchtigungen dort besonders anfällig ist. Für den Ölsektor (rund 10 % des BIP) wird ein Rückgang erwartet, da die Produktion von Rohöl und raffinierten Erdölprodukten im Jahr 2026 gegenüber dem Vorjahr voraussichtlich um 15 % sinken wird – bedingt durch Produktionsausfälle, die durch Raketenangriffe erzwungen wurden. Nach den direkten Angriffen des Iran auf Bahrains Aluminiumwerke (Metalle machen etwa 12–16 % des BIP und 40 % der Gesamtexporte aus) wird die Kombination aus physischen Schäden an den Anlagen und der anhaltenden Seeblockade, die den Großteil der Bauxit- und Aluminiumoxid-Importe sowie der Aluminiumexporte unterbindet, voraussichtlich dazu führen, dass Bahrains gesamte Metallproduktion im Jahr 2026 um schätzungsweise 20–25 % zurückgeht. Die Tourismuseinnahmen (rund 7 % des BIP) werden 2026 voraussichtlich zurückgehen und das Wachstum bremsen – vor dem Hintergrund verschärfter regionaler geopolitischer Spannungen, die den Flugverkehr beeinträchtigen, die Kosten in die Höhe treiben und die Nachfrage internationaler Besucher schwächen, zusätzlich zur Absage wichtiger Veranstaltungen wie des Formel-1-Grand-Prix. Die Drohnenangriffe auf ein Rechenzentrum im März bergen zudem das Risiko, die Ziele der digitalen Transformation und das Vertrauen der Investoren zu beeinträchtigen.

Der Inflationsdruck dürfte 2026 aufgrund steigender Lebensmittelpreise zunehmen, die durch anhaltende Störungen in der Lieferkette und höhere Energiepreise getrieben werden. Die Transportkosten in Bahrain (rund 18 % des Verbraucherpreisindex-Warenkorbs) dürften weiter steigen, da die Behörden aufgrund des zunehmenden Haushaltsdrucks die Kraftstoffsubventionen weiter zurückfahren. Dennoch wird erwartet, dass die Inflation gedämpft bleibt, da die Bindung des Dinar an den US-Dollar weiterhin als wirksamer Hebel zur Eindämmung des Inflationsdrucks wirken wird.

Das Haushaltsdefizit wird sich ausweiten und der Außenhandelsüberschuss zurückgehen

Das Haushaltsdefizit Bahrains dürfte sich im Jahr 2026 ausweiten, was auf die hohe Abhängigkeit von Einnahmen aus Kohlenwasserstoffen (zwischen 50 und 55 % der gesamten Steuereinnahmen), die begrenzte Flexibilität bei den Ausgaben und den hohen Schuldendienst zurückzuführen ist – trotz der anhaltenden Konsolidierungsbemühungen der Behörden. Die Einnahmenentwicklung wird weiterhin stark von der Entwicklung der Ölpreise und den Exportmengen abhängen. Diese Anfälligkeit wird durch die anhaltende Sperrung der Straße von Hormus erheblich verstärkt. Solange dieser lebenswichtige maritime Engpass blockiert bleibt, wird Bahrains Fähigkeit, sein Rohöl und seine Raffinerieprodukte physisch zu exportieren, praktisch zum Erliegen kommen und den staatlichen Einnahmen einen direkten Schlag versetzen. Auf der Ausgabenseite werden starre Ausgabenstrukturen die Anpassungsfähigkeit einschränken. Löhne, Subventionen und Sozialtransfers machen rund die Hälfte der gesamten Staatsausgaben aus, was den Spielraum für eine rasche Konsolidierung einschränkt. Darüber hinaus dürften soziale und politische Erwägungen tiefgreifende Kürzungen bei den laufenden Ausgaben verhindern. Unter diesen Umständen wird der Finanzierungsbedarf weiterhin hauptsächlich durch Kreditaufnahme gedeckt, was die Staatsverschuldung weiter erhöhen wird. Bahrain war in der Vergangenheit stets auf erhebliche finanzielle Unterstützung durch seine Nachbarländer angewiesen. Im Jahr 2018 sagten Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate und Kuwait ein Hilfspaket in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar zu, das in Tranchen über einen längeren Zeitraum ausgezahlt werden soll, um die Haushalts- und Außenbilanz des Landes zu stabilisieren. Derzeit könnte sich die Auszahlung der Mittel verzögern, da auch die Geberländer mit den negativen Auswirkungen regionaler Spannungen konfrontiert sind. Die fortgesetzte strukturelle Unterstützung, insbesondere die Investition Saudi-Arabiens in den Staatsfonds Bahrains (rund 10 % des BIP), dürfte jedoch das Stabilitätsrisiko kurzfristig abmildern. Zudem dürfte ein auf fünf Jahre angelegtes Währungsswap-Abkommen im Wert von 20 Mrd. AED (5,4 Mrd. USD) zwischen den Zentralbanken von Bahrain und den Vereinigten Arabischen Emiraten dazu beitragen, die Liquidität zu stärken.

Bahrains Leistungsbilanzüberschuss wird sich 2026 verringern, was hauptsächlich auf die geringen Exporte von Kohlenwasserstoffen (50 % der Gesamtexporte) und Metallen zurückzuführen ist. Trotz staatlicher Initiativen zur Entlastung des Tourismussektors durch optionale Zahlungsaufschübe im ersten Quartal wird ein Rückgang der gesamten Tourismuseinnahmen erwartet. Geringe finanzielle Puffer (d. h. Währungsreserven, die lediglich 1,5 Monate der Importe abdecken) machen das Land äußerst anfällig für externe Schocks und zwingen es dazu, sich stärker auf ausländische Finanzmittel zu stützen, um die Währungsbindung aufrechtzuerhalten und seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.

Regionale geopolitische Spannungen belasten die Sicherheitslage

Nach dem Angriff der USA und Israels am 28. Februar 2026 und vor dem Waffenstillstand am 13. April führte der Iran eine Reihe von Raketen- und Drohnenangriffen auf mehrere Golfstaaten, darunter auch Bahrain, durch. Die Angriffe richteten sich gegen wichtige Infrastruktur, wie beispielsweise Energieanlagen, sowie gegen Gebiete in der Nähe von Militärstützpunkten, wodurch sich die Sicherheitsrisiken für Bahrain erhöhten. Bahrain wurde am 5. Juni im Rahmen sporadischer gegenseitiger Angriffe während des Waffenstillstands ins Visier genommen. Seit Kriegsbeginn blockierte der Iran zudem den Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus. Sollte ein dauerhafter Waffenstillstand oder ein umfassenderes regionales Friedensabkommen erzielt werden, dürfte sich das allgemeine Risikoumfeld Bahrains verbessern, wenn auch nur teilweise. Erhebliche innenpolitische Unruhen in Bahrain verschärfen sich tendenziell in Zeiten von Konflikten, an denen der Iran beteiligt ist, da solche Entwicklungen bei der schiitischen Mehrheit des Landes starken Widerhall finden. Ein stabileres und weniger konfrontatives regionales Umfeld würde die Wahrscheinlichkeit von Protesten verringern und die soziale Stabilität fördern, wodurch es den Behörden leichter fallen würde, die Kontrolle aufrechtzuerhalten. Zudem schränken die Zersplitterung und das Fehlen einer strukturierten politischen Vertretung der Opposition gegen die Königsfamilie und die Regierung die Fähigkeit ein, groß angelegte und koordinierte Herausforderungen an die herrschenden Behörden zu organisieren, was dazu beiträgt, soziale Unruhen abzufedern.

Bahrain unterhält enge Beziehungen zu Saudi-Arabien, den USA und Großbritannien, was seine starke Ausrichtung auf westliche und Golf-Verbündete sowie seine Abhängigkeit von externen Sicherheitsgarantien widerspiegelt. Wäre da nicht der Krieg, würde Bahrain gegenüber dem Iran eine vorsichtige Haltung einnehmen, die sowohl den regionalen Rivalitäten als auch innenpolitischen Sensibilitäten Rechnung trägt. Zweitens haben Bahrain und Israel im Rahmen der Abraham-Abkommen (2020) ihre Beziehungen normalisiert, um die wirtschaftliche Zusammenarbeit und die regionale Stabilität zu stärken. Der Fortschritt wird jedoch weiterhin durch geopolitische Spannungen und Umsetzungsschwierigkeiten behindert.

Zuletzt aktualisiert: Juni 2026