Honduras

Moderates Wachstum, abhängig von der US-Wirtschaft

Das Wachstum beschleunigte sich im Jahr 2025 leicht, angetrieben durch einen Anstieg des privaten Konsums (83 % des BIP), der von einem starken Anstieg der Überweisungen von Auswanderern (+27 % im Vergleich zum Vorjahr) auf 12,2 Mrd. USD bzw. 31 % des BIP profitierte. Dieser konjunkturbedingte Anstieg lässt sich durch die Verschärfung der US-Einwanderungspolitik erklären, die auf die Aufhebung des „Temporary Protected Status“ (TPS) für 70.000 honduranische Einwanderer im Jahr 2025 sowie auf das Inkrafttreten einer Steuer von 1 % auf Überweisungen aus den USA am 1. Januar 2026 zurückzuführen ist. Die Aussicht auf diese Maßnahmen veranlasste die im Ausland lebenden Staatsangehörigen dazu, ihre Überweisungen zum Jahresende zu erhöhen. Was die Branchen betrifft, so entwickelte sich der Dienstleistungssektor besonders dynamisch und wurde von den Bereichen Finanzen, Versicherungen und Immobilien angeführt. Auch die relative Stabilisierung des angeschlagenen Stromsektors trug positiv zur Wirtschaftstätigkeit bei. Für 2026 wird eine leichte Verlangsamung des Wachstums erwartet, bedingt durch einen Rückgang der Kaufkraft infolge geringerer Überweisungen von Auswanderern.

Der Konsum profitiert von der gesunkenen Inflation, die nun innerhalb des Zielkorridors der honduranischen Zentralbank (BCH) von 4,0 % ± 1,0 Prozentpunkte liegt. Die BCH könnte ihren Leitzins, der seit Ende 2024 bei 5,75 % liegt, im Laufe des Jahres 2026 um 25 bis 50 Basispunkte senken. Was die gleitende Bindung an den Dollar betrifft, so hat die BCH im Jahr 2025 ihre Schwankungsbreite erweitert und eine Abwertung des Lempira zugelassen, um die Wettbewerbsfähigkeit der Exporte zu stärken und ihre Devisenreserven zu erhalten. Es wird erwartet, dass sie diese Politik im Jahr 2026 beibehält und dabei darauf achtet, die Volatilität zu begrenzen.

Die liberalen wirtschaftspolitischen Pläne des neuen Präsidenten könnten sich positiv auf ausländische Privatinvestitionen auswirken. Dies deutet auf bessere Rahmenbedingungen für unternehmerisches Handeln hin und dürfte die unter der vorherigen Regierung eingeleitete Verstaatlichungsphase beenden, insbesondere die Übernahme des privaten Stromversorgers BELCO durch das staatliche Energieversorgungsunternehmen Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) im Mai 2024. Darüber hinaus ist Honduras derzeit in ICSID-Verfahren mit Investoren in der Freihandelszone Próspera verwickelt, nachdem der Kongress im Jahr 2022 die Zonen für Beschäftigung und wirtschaftliche Entwicklung (ZEDE) abgeschafft hatte, was den Status dieser Zonen in Unsicherheit gestürzt hat. Das Land trat daraufhin im Jahr 2024 aus dem ICSID aus. Die öffentlichen Investitionen – mit Schwerpunkt auf der Energieinfrastruktur und dem Gesundheitssektor – dürften 2026 real stabil bei 4 % des BIP bleiben, vorbehaltlich der Verabschiedung des Haushalts durch den Kongress, da der neue Präsident den Abbau der öffentlichen Ausgaben in den Mittelpunkt seines Programms gestellt hat. Die Unterzeichnung eines derzeit in Verhandlung befindlichen Wasserkraft-Investitionsprojekts im Wert von 525 Millionen US-Dollar in Partnerschaft mit China könnte ebenfalls von der neuen Regierung in Frage gestellt werden.

Vorübergehende Verbesserung der Außenbilanz

Die Leistungsbilanz hat sich im Jahr 2025 deutlich verbessert, was in erster Linie auf einen außergewöhnlichen Anstieg der Überweisungen von im Ausland lebenden Landsleuten zurückzuführen ist. Es wird erwartet, dass dies erstmals seit 2021 zu einem leicht positiven Saldo führen wird, bevor die Bilanz 2026 aufgrund des strukturellen Handelsdefizits wieder in den Minusbereich abrutscht. Das Handelsdefizit verringerte sich nur geringfügig auf 20 % des BIP (von 23 % im Jahr 2024), gestützt durch einen Boom bei den Kaffeeexporten aufgrund höherer Preise (+192 % gegenüber 2024), der jedoch teilweise durch ein starkes Importwachstum im Zusammenhang mit dem lebhaften Konsum ausgeglichen wurde. Diese positive Entwicklung dürfte sich 2026 fortsetzen, unterstützt durch niedrigere Energiepreise (Energie macht etwa 13 % der Warenimporte aus). Auch die Exporte von Agrarprodukten – Kaffee, Bananen, Garnelen und Palmöl – dürften sich 2026 verbessern, da das Wachstum in den USA widerstandsfähiger erscheint als ursprünglich prognostiziert, obwohl der Sektor weiterhin Wetterrisiken ausgesetzt ist. Die Robustheit des US-Marktes, der rund 50 % der honduranischen Exporte aufnimmt, könnte nach zwei Jahren der Stagnation auch die Textilproduktion in den Maquiladoras ankurbeln – die etwa 44 % der Gesamtexporte ausmacht. Entsprechend dem beispiellosen Leistungsbilanzüberschuss sind die Devisenreserven der BCH gestiegen und deckten im Januar 2026 den Importbedarf von 6,2 Monaten ab (gegenüber 4,3 Monaten im September 2024).

Das öffentliche Defizit hat sich 2025 leicht ausgeweitet, da die geringe Elastizität der Steuereinnahmen gegenüber den Exporten den begrenzten Anstieg der Sozialausgaben nicht ausgleichen konnte. Es entspricht jedoch weiterhin dem IWF-Ziel von -1,5 % des BIP. Es wird erwartet, dass das Defizit im Jahr 2026 aufgrund stagnierender öffentlicher Investitionen und eines voraussichtlichen Rückgangs der Sozialausgaben teilweise abgebaut wird. Das Auslaufen bestimmter steuerlicher Vergünstigungen, insbesondere der befristeten Einfuhrregelung (RIT) – ein Mechanismus, der von exportierenden Unternehmen verwendete Vorleistungen von Zöllen befreit –, könnte ebenfalls zu einem Anstieg der Einnahmen führen, sofern diese Regelung nicht verlängert wird. Der sogenannte „Steuergerechtigkeits“-Gesetzentwurf, der eine Verbreiterung der Steuerbasis und eine verstärkte Überwachung der öffentlichen Ausgaben vorsah und auf den Widerstand konservativer Kräfte stieß, dürfte jedoch aufgegeben werden. Die Haushaltskonsolidierung ist Teil eines im August 2023 mit dem IWF unterzeichneten Dreijahresprogramms, das durch eine Erweiterte Kreditfazilität (ECF) und einen Erweiterten Kreditmechanismus (ECM) in Höhe von insgesamt 822 Millionen US-Dollar finanziert wird, von denen bis April 2025 485 Millionen US-Dollar ausgezahlt worden waren. Schließlich ging die öffentliche Schuldenquote im Jahr 2025 zurück, und dieser Trend dürfte sich 2026 fortsetzen. Die Auslandsverschuldung macht 52 % der gesamten Staatsverschuldung aus, wovon 66 % von multilateralen Partnern, insbesondere der IBRD, zu Vorzugskonditionen hinsichtlich Zinssätzen, Laufzeiten und Umstrukturierungsoptionen gehalten werden. Diese Auslandsverschuldung entspricht 67 % der gesamten Auslandsverschuldung, wobei der Rest auf Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit den Maquiladoras entfällt.

Umstrittene Parlamentswahlen stürzen das Land in politische Unsicherheit

Die Präsidentschaftswahl vom 30. November 2025 verlief besonders angespannt, und die Veröffentlichung der Ergebnisse verzögerte sich um mehrere Wochen. Nasry Asfura, der Kandidat der konservativen Nationalpartei (PNH), wurde am 24. Dezember mit 40,26 % der Stimmen zum Sieger erklärt und setzte sich damit knapp gegen seinen Hauptkonkurrenten und Favoriten, den ehemaligen Vizepräsidenten Salvador Nasralla von der Mitte-Rechts-Partei Partido Liberal (PLH), durch, der 39,55 % der Stimmen erhielt. Beide Kandidaten lagen deutlich vor Rixi Moncada, dem Kandidaten der linken Partei für Freiheit und Neugründung (Libre), die seit der Wahl von Xiomara Castro im Jahr 2021 die Präsidentschaft innehat. Die Wahl war geprägt durch das Eingreifen von US-Präsident Donald Trump, der Nasry Asfura offiziell unterstützte und den ehemaligen Präsidenten Juan Orlando Hernández (2014–2022) begnadigte, einen langjährigen PNH-Führer, der 2024 von einem US-Gericht wegen Drogenhandels zu 45 Jahren Haft verurteilt worden war. Der scheidende Präsident und Nasralla prangerten die ihrer Meinung nach stattfindende Einmischung der USA an, fochten die Ergebnisse an und forderten eine Neuauszählung. Der Nationale Wahlrat (CNE) wies den Antrag als rechtswidrig zurück, und Asfuras Sieg wurde offiziell bestätigt. Er wurde am 27. Januar vereidigt. Bei den am selben Tag abgehaltenen Parlamentswahlen errang die PNH mit 49 von 128 Sitzen im Kongress die relative Mehrheit, gefolgt von der PLH (41 Sitze) und Libre (34 Sitze). Laufende Verhandlungen deuten auf die Bildung einer Koalition zwischen der PNH und der PLH hin, die gemeinsam die absolute Mehrheit sichern würde. Die neue Regierung wird sich zudem mit einer widerspenstigen Justiz in einem Umfeld verschärfter politischer Spannungen auseinandersetzen müssen, während gegen den designierten Präsidenten weiterhin Vorwürfe wegen Veruntreuung öffentlicher Gelder während seiner Amtszeit als Bürgermeister des Zentraldistrikts erhoben werden. Das Land befindet sich zudem seit November 2022 im Ausnahmezustand und ist weiterhin mit einem hohen Maß an Unsicherheit konfrontiert. Trotz eines Rückgangs um 11 % im Jahr 2025 ist die Mordrate in Honduras nach wie vor die höchste in Mittelamerika. Dieses Problem scheint zusammen mit der Korruption ein entscheidender Faktor für den Rechtsruck der Wählerschaft gewesen zu sein – möglicherweise inspiriert durch das salvadorianische Modell.

Auf internationaler Ebene dürfte die Wahl von Nasry Asfura eine Annäherung an die USA bedeuten, die die wichtigste Quelle für Überweisungen darstellen. Der neue honduranische Präsident hat die Wiederaufnahme der diplomatischen Beziehungen zu Israel und die Wiederbelebung der bilateralen Zusammenarbeit in den Bereichen Wasser und Landwirtschaft angedeutet. Er könnte zudem den 2023 erfolgten Abbruch der diplomatischen Beziehungen zu Taiwan rückgängig machen. Das Freihandelsabkommen mit China, das derzeit verhandelt wird und ursprünglich für 2025 geplant war, könnte verschoben werden. Auch die Zusammenarbeit mit Washington im Kampf gegen illegale Einwanderung und Drogenhandel dürfte verstärkt werden. Es haben Gespräche über Handelsfragen begonnen, die zu einer Senkung der US-Zölle führen könnten. Honduras bleibt jedoch anfällig für eine strengere US-Einwanderungspolitik.

Zuletzt aktualisiert: Januar 2026