Slowenien

Wachstum durch Konsum und EU-Fördermittel gestützt

Nach einer deutlichen Verlangsamung im Jahr 2025 vor dem Hintergrund eines turbulenten internationalen Handelsumfelds dürfte sich das Wachstum in Slowenien im Jahr 2026 beschleunigen und 2027 robust bleiben, wobei das Tempo deutlich über dem des Euroraums liegen wird. Der private Konsum (50 % des BIP) wird weiterhin der wichtigste Wachstumsmotor sein, gestützt durch einen nach wie vor angespannten Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosenquote ist niedrig (4,6 % im März 2026), während die Nominallöhne sowohl im öffentlichen als auch im privaten Sektor weiterhin kräftig steigen (+7,3 % im Jahresvergleich im März 2026), insbesondere in der Landwirtschaft und im Immobiliensektor (+12 % in beiden Sektoren). Allerdings dürfte das Wiederaufflammen der Inflation (3,6 % im Jahresvergleich im Mai 2026), das hauptsächlich auf einen starken Anstieg der Kraftstoffpreise zurückzuführen ist (+19,2 % im Mai 2026 gegenüber +3,4 % im Januar), die Kaufkraft der privaten Haushalte allmählich untergraben. Vor diesem Hintergrund könnten die Rückkehr der EZB zu einer restriktiveren Geldpolitik – die sich in einer ersten Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juni 2026 nach zwei Jahren der Lockerung niederschlug – sowie die Möglichkeit weiterer Erhöhungen, sollte der Inflationsdruck im Euroraum anhalten, die Dynamik der Binnennachfrage ebenfalls dämpfen.

Die Investitionen werden die andere Säule des Wachstums bleiben, gestützt durch die Fortsetzung der von der Europäischen Union finanzierten Projekte und durch Wiederaufbaumaßnahmen nach den schweren Überschwemmungen von 2023. Slowenien profitiert von einem Paket in Höhe von 2,7 Mrd. EUR im Rahmen der Aufbau- und Resilienzfazilität (RRF), von dem kürzlich (im April 2026) eine fünfte Tranche in Höhe von 230 Mio. EUR ausgezahlt wurde. Diese Mittel (370 Millionen Euro bis Ende September 2026) werden weiterhin Investitionen in die Energiewende, die Digitalisierung, die Infrastruktur, das Gesundheitswesen und das Bildungswesen unterstützen, wobei bereits mehr als 1.390 Projekte finanziert wurden. Auch Sektoren mit hoher Wertschöpfung dürften von erheblichen Investitionen profitieren, insbesondere die Pharmaindustrie, nachdem ein Schweizer Konzern im Juli 2025 beschlossen hatte, eine neue Produktionsstätte für Biosimilars zu errichten, sowie der Automobilsektor, mit der geplanten Produktion des elektrischen Renault Twingo am Standort Novo Mesto, verbunden mit einer Investition, die für 2026 auf 120 bis 400 Millionen Euro geschätzt wird. Gleichzeitig wird der Tourismus (10 % des BIP) die Wirtschaftstätigkeit weiterhin stützen, nachdem im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 ein Anstieg der Besucherzahlen um 6,2 % verzeichnet wurde, der auf die Nähe des Landes zu seinen wichtigsten europäischen Quellmärkten – insbesondere Deutschland, Österreich, und Italien – sowie durch anhaltende Investitionen in die Verkehrs- und Beherbergungsinfrastruktur.

Solide, aber sich allmählich verschlechternde öffentliche Finanzen

Nach einer Ausweitung im Jahr 2025 wird sich das Haushaltsdefizit voraussichtlich auch 2026 und 2027 weiter verschlechtern und sich der von der EU empfohlenen Obergrenze von 3 % des BIP annähern. Die Ausgaben werden auf hohem Niveau bleiben, angetrieben durch Steigerungen bei den Löhnen im öffentlichen Dienst, den Renten, den Sozialleistungen sowie steigenden Verteidigungsausgaben. Auch die neue steuerfreie Winterprämie für Beschäftigte im öffentlichen Dienst wird zu höheren öffentlichen Ausgaben beitragen. Das Einnahmenwachstum wird moderater ausfallen, da der neue Beitrag zur Finanzierung der Langzeitpflege die im Mai beschlossenen Senkungen der Mehrwertsteuer sowie der Unternehmens- und Einkommensteuer und die Senkungen bestimmter Energiesteuern nur teilweise ausgleichen wird. Trotz einer anhaltend expansiven Fiskalpolitik dürfte die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP ihren Abwärtstrend beibehalten, gestützt durch ein robustes nominales Wachstum und einen relativ begrenzten Finanzierungsbedarf.

Slowenien dürfte auch 2026 und 2027 einen Leistungsbilanzüberschuss verzeichnen, der allerdings etwas geringer ausfallen wird als 2025. Die starke Binnennachfrage wird die Importe stützen, während der Anstieg der Energiekosten – zumindest im Jahr 2026 – zu einer Ausweitung des Handelsdefizits beitragen wird. Die anhaltende Schwäche der deutschen Automobilindustrie, eines wichtigen Handelspartners, dürfte bestimmte Exporte des verarbeitenden Gewerbes weiterhin belasten, namentlich die Bereiche Kraftfahrzeuge, Maschinen und Industrieausrüstung, Metalle sowie Vorleistungsgüter. Demgegenüber wird der Pharmasektor weiterhin eine Stütze darstellen. Die Dienstleistungsexporte, insbesondere im Tourismus und im Verkehr, werden den Überschuss in der Außenbilanz weiterhin stützen.

Eine äußerst fragile neue Koalition

Die Parlamentswahlen im März 2026 haben die politische Landschaft erheblich umgestaltet, ohne dass sich eine klare Mehrheit herauskristallisierte. Die Freiheitsbewegung (GS), eine linke Partei unter der Führung des amtierenden Ministerpräsidenten Robert Golob, sicherte sich mit 29 von 90 Sitzen einen Vorsprung vor der Slowenischen Demokratischen Partei (SDS), einer konservativ-rechten Partei unter der Führung von Janez Janša (28 Sitze). Trotz seines knappen Sieges gelang es Robert Golob nicht, eine tragfähige Koalition zu bilden, was den Weg für die Rückkehr von Janez Janša als Ministerpräsident für eine vierte Amtszeit im Mai 2026 ebnete. Die neue Regierung basiert somit auf einer Minderheitskoalition aus rechten und Mitte-Rechts-Parteien, die die SDS, die konservativen Parteien NSi, SLS und Fokus (9 Sitze) sowie die Demokrati (Mitte-rechts, 6 Sitze), unterstützt von der rechtspopulistischen Partei Resni.ca (5 Sitze), zusammen mit den beiden Vertretern der italienischen und ungarischen Minderheiten und einem unabhängigen Abgeordneten. Zwar ermöglicht diese Konstellation dem Ministerpräsidenten, sich eine handlungsfähige Mehrheit zu sichern, doch erhöht die Abhängigkeit von einer Vielzahl von Partnern mit unterschiedlichen politischen Ausrichtungen das Risiko einer Zersplitterung und könnte die Umsetzung bestimmter Reformen erschweren.

Aus außenpolitischer Sicht bleibt das Land fest in der Europäischen Union, der Eurozone und der NATO verankert und unterstützt die Ukraine. Die Beziehungen zu Kroatien sind durch den Grenzstreit um die Bucht von Piran geprägt, während Migrationsfragen entlang der Westbalkanroute weiterhin gelegentlich zu Spannungen führen werden.

Zuletzt aktualisiert: Juni 2026