Mosambik

Langsame Erholung, getragen von Investitionen, nach einem durch politische Unruhen verursachten Rückgang

Nach einem starken Rückgang im vierten Quartal 2024, der durch politische und soziale Unruhen verursacht wurde, und einem durchwachsenen Start ins Jahr 2025 zieht die Konjunktur allmählich wieder an. Der Beitrag des Rohstoffsektors (15 % des BIP im Jahr 2024) dürfte wieder anziehen, angetrieben durch mehrere Ankündigungen, die erhebliche Investitionen in Aussicht stellen. Anfang April 2025 genehmigte die Regierung den Entwicklungsplan von ENI für das FLNG-Projekt „Coral Norte“ zum Bau einer zweiten schwimmenden Plattform, die eine Nachbildung der ersten (Coral South) darstellt. Kurzfristig wird das Wachstum der LNG-Einnahmen dadurch begrenzt bleiben, dass das Projekt „Coral South“ seine maximale Produktionskapazität erreicht hat. Auch die Wiederaufnahme des „Mozambique LNG“-Projekts (Zone 1) von TotalEnergies wird die Investitionen ankurbeln. Ende März gab die US-amerikanische EXIM-Bank eingefrorene Kredite in Höhe von 4,7 Mrd. USD frei, was die für Mitte 2025 erwartete Erholung erleichtern wird. Das Unternehmen hat die Aufhebung der seit den Dschihadisten-Anschlägen von 2021 geltenden Klausel über höhere Gewalt beantragt. Darüber hinaus wird ein Anstieg der Bergbauproduktion (Graphit, Rubine, Kalkstein, Steinkohle) erwartet. Insbesondere die Graphitproduktion dürfte sich nach den niedrigen Niveaus des Jahres 2024 wieder erholen, die eine Folge der Einstellung des Betriebs in zwei großen Bergwerken waren. Die Balama-Mine wird voraussichtlich bis Ende Juni die Produktion wieder aufnehmen, nachdem sie im Juli 2024 zunächst aufgrund ungünstiger Marktbedingungen und anschließend durch eine Blockade des Standorts durch lokale Gemeinden stillgelegt worden war. Unterdessen hat das chinesische Unternehmen DH Mining Development Limited 30 Millionen US-Dollar in die Graphitförderung im Muichi-Bergwerk investiert; der Betriebsbeginn ist für den 5. Mai geplant. Dennoch werden die erzielten Einnahmen weiterhin durch ein anhaltendes Umfeld chinesischer Überproduktion und Preisdruck nach unten beeinträchtigt bleiben.

Auch das Wachstum im Nicht-Bergbausektor dürfte einen positiven Beitrag leisten. Der Agrarsektor (14 % des BIP) wird laut Ankündigungen des Präsidenten von einer Ausweitung der Anbauflächen (+6 %), Investitionen in neue kommerzielle Anbauflächen und einem Anstieg der Zahl der Familien mit Zugang zu Produktionsmitteln profitieren. Klimatische Einflüsse werden weiterhin ein erhebliches Abwärtsrisiko darstellen, doch die Prognose eines neutralen ENSO-Phänomens für 2025 ist günstig. Die Stromversorgung dürfte sich mit der Inbetriebnahme des Wärmekraftwerks Temane im Jahr 2026 und der Verbesserung der Wasserkraftreserven im Kraftwerk Cahora Bassa (80 % der nationalen Produktion) verbessern. Zudem sind erhebliche Investitionen in die Hafenkapazitäten geplant, insbesondere 165 Millionen US-Dollar für den Ausbau des Containerterminals im Hafen von Maputo unter der Leitung des emiratischen Konzerns DP World.

Trotz Störungen in der Lieferkette und höherer Lebensmittelpreise aufgrund von Protesten blieb die Inflation gedämpft. Die Bank von Mosambik konnte ihre im Januar 2024 begonnene geldpolitische Lockerung fortsetzen und senkte ihren Leitzins im März 2025 erneut auf 11,75 %. Die Fortsetzung dieses Abwärtstrends dürfte in Verbindung mit der Senkung der Mindestreserveanforderungen für Einlagen in Landeswährung Ende Januar das Kreditangebot und produktive Investitionen ankurbeln, auch wenn die Unsicherheit in der Provinz Cabo Delgado weiterhin ein Hindernis darstellt.

Nachlassende Tragfähigkeit der inländischen Verschuldung

Im Jahr 2024 führte die wirtschaftliche Rezession im letzten Quartal zu erheblichen Abweichungen vom Haushaltsplan, was ein geschätztes Defizit von 3 % des BIP und in der Folge gewisse Ausgabenkürzungen zur Folge hatte. Nach einer Verzögerung im Zusammenhang mit dem Regierungswechsel wurde der Haushalt 2025 Anfang Mai verabschiedet. Ein stabileres innenpolitisches Umfeld dürfte eine Normalisierung der Einnahmen auf geschätzte 5,3 Mrd. USD ermöglichen. Durch die Verbreiterung der Mehrwertsteuerbasis, die Reform der Einkommensteuer und die Digitalisierung der Steuererhebung strebt die Regierung Steuereinnahmen in Höhe von 25 % des BIP an (derzeit 21 %). Steuern auf den Bergbau und die Ölförderung, die auf 102 Mio. EUR geschätzt werden, werden zusätzliche Hebelwirkung entfalten, wobei 10 % für die Unterstützung lokaler Gemeinden und die wirtschaftliche Entwicklung der Provinzen vorgesehen sind. Der Ausgabenrückgang (-5,3 % im Vergleich zu 2024) ist ein Beleg für das Bekenntnis zur Haushaltskonsolidierung. Der Haushalt wird jedoch weiterhin durch die Lohnkosten im öffentlichen Dienst (13,3 % des BIP) und die Zinszahlungen für die Staatsschulden (4,1 %) eingeschränkt, wodurch notwendige Ausgaben für Infrastruktur und Sozialprogramme weiterhin verdrängt werden. Dennoch werden konjunkturfördernde Maßnahmen ergriffen, insbesondere zur Unterstützung von Unternehmen, die von Wirbelstürmen und Spannungen nach den Wahlen betroffen sind. Das Haushaltsdefizit wird durch ausländische Zuschüsse und Kredite, insbesondere von der Weltbank und China, sowie durch die Emission inländischer Anleihen finanziert. Darüber hinaus einigten sich die mosambikanischen Behörden und der IWF Mitte April 2025 darauf, die 2022 unterzeichnete Erweiterte Kreditfazilität vorzeitig zu beenden, und haben Gespräche zur Ausarbeitung einer neuen Vereinbarung aufgenommen.

Die inländische Staatsverschuldung ist in den letzten Jahren stark angestiegen und hat 39 % der Gesamtverschuldung erreicht; Grund dafür ist der Rückzug von den internationalen Finanzmärkten infolge des als „Tuna-Bonds“-Skandal bezeichneten Skandals um versteckte Schulden. Allerdings muss fast die Hälfte der Schulden innerhalb eines Jahres refinanziert werden. Im März 2025 sah sich die Regierung gezwungen, fällige Anleihen im Wert von 54 Millionen US-Dollar gegen neue fünfjährige Anleihen mit einem niedrigeren Zinssatz zu tauschen – eine Maßnahme, die einem ersten Schuldenswap im Jahr 2024 ähnelte. Weitere Umwandlungen sind für Mai und September 2025 sowie für das Jahr 2026 geplant. Diese Umstrukturierungen wurden von den Ratingagenturen jedoch als Zeichen eines „technischen Zahlungsausfalls“ gewertet, was die begrenzte Fähigkeit des Landes verdeutlicht, seine fälligen Verbindlichkeiten zu bedienen. Zudem wird der hohe Anteil der Staatsschulden an den Bankaktiva (40 %) die Kreditvergabe an den privaten Sektor weiterhin einschränken. Der IWF und die Weltbank stufen das Auslands- und das Gesamtverschuldungsrisiko als hoch ein. Die Auslandsverschuldungsquote (61 %) dürfte jedoch weiter sinken. Die Rückzahlungen werden moderat bleiben, obwohl das Land im Jahr 2023 damit begonnen hat, höhere Zinsen für seine 2031 fällige Euroanleihe zu zahlen. Die Leistungsbilanz wird auch im Jahr 2025 ein hohes Defizit aufweisen – eine Folge der Verschlechterung der Salden in der Waren- und Dienstleistungsbilanz aufgrund höherer Importe von Ausrüstung und Dienstleistungen für den Bergbau. Ein leichter Anstieg der Exporte wird dazu beitragen, die Auswirkungen abzumildern. Die Einnahmen werden jedoch angesichts der wirtschaftlichen Folgen der US-Zölle weiterhin anfällig für Nachfrageschwankungen bei den wichtigsten Handelspartnern (Indien, China, Südafrika) bleiben. Das Primäreinkommensdefizit, das durch die Rückführung ausländischer Unternehmensgewinne beeinflusst wird, wird teilweise durch Überweisungen von im Ausland lebenden Staatsangehörigen ausgeglichen. Importe im Zusammenhang mit LNG-Projekten werden vollständig durch Investitionen über die Kapitalbilanz gedeckt, wodurch ihre Auswirkungen auf die Währungsreserven begrenzt werden, die nach Erwartungen der Regierung im Jahr 2025 für 4,7 Monate ausreichen werden.

Nach umstrittenen Wahlen könnten Unruhen den Weg für Reformen ebnen

Die am 9. Oktober 2024 abgehaltenen Parlamentswahlen endeten mit einem Sieg für Daniel Chapo, den Kandidaten der Mosambikanischen Befreiungsfront (Frelimo), die seit der Unabhängigkeit an der Macht ist, mit 65 % der Stimmen. Die Partei errang zudem die parlamentarische Mehrheit und alle Gouverneursposten in den Provinzen. Zwischen der Wahl und Chapos Amtseinführung am 15. Januar 2025 wurde das Land jedoch von weitreichenden Protesten der Bevölkerung erschüttert. Die Proteste wurden vom Oppositionskandidaten Venancio Mondlane von der Optimistischen Partei für die Entwicklung Mosambiks (Podemos) angeheizt, der massiven Wahlbetrug anprangerte. Die Mobilisierung weitete sich zudem zu einer umfassenderen Kritik an der Frelimo sowie am politischen und wirtschaftlichen System aus, insbesondere an der hohen Einkommensungleichheit. Es wurden mehr als 300 Tote und 3.000 Verletzte unter der Zivilbevölkerung gemeldet. Die Unruhen ebbten nach einem harten Durchgreifen der Sicherheitskräfte ab, doch vereinzelte Aufstände hielten im ganzen Land an. Anfang April 2025 verabschiedete das Parlament einen Gesetzentwurf, der auf die Einrichtung eines inklusiven nationalen Dialogs und die Förderung der politischen Versöhnung abzielte. Der Gesetzentwurf, der das Ergebnis einer am 5. März zwischen Chapo und den Führern der drei Oppositionsparteien erzielten Einigung war – ohne Mondlane, der die Beziehungen zu Podemos abgebrochen hatte –, sieht eine Verfassungsreform, eine Beschränkung der Befugnisse des Präsidenten, eine Reform der öffentlichen Verwaltung, die Entpolitisierung der Institutionen und eine stärkere Dezentralisierung vor.

Die Sicherheitslage in der nördlichen Provinz Cabo Delgado wird weiterhin instabil bleiben. Seit 2017 ist die Region Schauplatz eines dschihadistischen Aufstands unter der Führung einer dem Islamischen Staat nahestehenden Gruppe. Die neue Regierung wird die Terrorismusbekämpfung zu einer Priorität machen, unterstützt von ruandischen Truppen, jedoch ohne die Streitkräfte der Südafrikanischen Entwicklungsgemeinschaft (SADC), die sich im Juli 2024 zurückgezogen haben, obwohl erwartet wird, dass einige südafrikanische Truppen weiterhin stationiert bleiben. Verbesserungen der Sicherheitslage werden durch mangelnde Koordination zwischen den verschiedenen Streitkräften und deren begrenzte Kapazitäten behindert. Darüber hinaus wird die Sicherung des Standorts des „Zone 1“-LNG-Projekts weiterhin Priorität haben, insbesondere wenn die Bauarbeiten im Jahr 2025 wieder aufgenommen werden.

Die protektionistische Haltung der US-Regierung, dem größten Geber des Landes im Jahr 2024, wirkt sich 2025 nachteilig auf Mosambik aus. Insbesondere die Aussetzung der von der US-Agentur für internationale Entwicklung (USAID) finanzierten Hilfsprogramme, deren Umfang auf fast 600 Millionen US-Dollar geschätzt wird, wird den Gesundheits- und Bildungssektor schwächen. Unterdessen werden die mosambikanischen und ruandischen Streitkräfte weiterhin von der Unterstützung der Europäischen Union profitieren, die die Laufzeit ihrer Hilfsmission (ehemals Beratungsmission) bis zum 30. Juni 2026 verlängert hat. Im vergangenen November bestätigte die EU die Bereitstellung weiterer 20 Millionen Euro an Hilfsgeldern zur Unterstützung der ruandischen Militärintervention in Cabo Delgado. Auf regionaler Ebene festigt sich die Integration des Landes durch die Unterzeichnung von Abkommen im Mai, die den Aufbau eines Energiekorridors mit Sambia sowie die Verbesserung der Zusammenarbeit mit Simbabwe in den Bereichen Stromerzeugung, -versorgung und -transport zum Ziel haben.

Zuletzt aktualisiert: Mai 2025