Laos (Demokratische Volksrepublik Laos)

Wachstum auf der Grundlage ausländischer Direktinvestitionen und der dadurch generierten Exporte

Für 2026 wird eine leichte Verlangsamung des Wachstums erwartet, das jedoch moderat bleiben und weiterhin unter dem Niveau vor der COVID-Pandemie (7–8 %) liegen dürfte. Die wirtschaftliche Dynamik wird weitgehend durch ausländische Direktinvestitionen (5 % des BIP im Jahr 2024) angetrieben, die hauptsächlich aus China, Thailand und Vietnam stammen. Diese Länder konzentrieren sich vor allem auf Wasserkraft, erneuerbare Energien, das Stromnetz, den Bergbau und die Infrastruktur. So hat beispielsweise Chinas Bau und Finanzierung der 2021 eingeweihten Eisenbahnstrecke zwischen Laos und China den Verkehr revolutioniert. Zweifel an der Fähigkeit des Landes, seine Schuldenlast zu bewältigen, der Mangel an qualifizierten Arbeitskräften sowie die Verpflichtung, einen größeren Teil der Exporteinnahmen ins Ausland zu überweisen, könnten jedoch das Vertrauen ausländischer Investoren belasten. Gleichzeitig spielen öffentliche Investitionen (in Straßen, Brücken, Staudämme und das Stromnetz) eine Schlüsselrolle bei der Anziehung ausländischer Direktinvestitionen. Allerdings schränkt die Haushaltskonsolidierung die öffentlichen Ausgaben ein. Schließlich behindert der begrenzte Zugang zu Krediten für lokale Unternehmen die inländischen Investitionen, auch wenn die Stabilisierung des Kip die Kosten für Importe von Vorleistungsgütern und Ausrüstung senkt.

Der Dienstleistungssektor macht mehr als 40 % des BIP aus und wird vom ausländischen Tourismus (jährlich mehr als 3 % des BIP), dem Transportwesen und der Logistik dominiert. Der Tourismus, vor allem aus den Nachbarländern, hat von der Kampagne „Visit Laos Year 2024“ und der verbesserten Anbindung an die Außenwelt profitiert. Es wird erwartet, dass die Zahl der Touristen bis 2026 wieder das Niveau vor der Covid-Pandemie erreicht. Der Beitrag des Außenhandels wird positiv bleiben. Die Exporte von Rohstoffen tragen zur Ankurbelung der Wirtschaft bei. Chinesische Investitionen haben zu einem starken Anstieg der Stromexporte geführt (15 % der Gesamtexporte im Jahr 2024).

Eine der größten Herausforderungen bleibt der Kampf gegen die Inflation. Nachdem sie ein außergewöhnlich hohes Niveau erreicht hatte (31 % im Jahr 2023), sank sie 2025 unter 10 % und dürfte 2026 weiter zurückgehen. Die importierte Inflation ist aufgrund niedrigerer globaler Lebensmittel- und Energiepreise zurückgegangen, was durch den starken Rückgang der Abwertung des Kip noch verstärkt wurde. Zudem hat China auf der Suche nach alternativen Märkten seine Verkäufe in Südostasien gesteigert und gleichzeitig seine Preise gesenkt. Die Zentralbank senkte ihren Leitzins im August 2025 auf 9 %, nachdem er ein Jahr zuvor noch bei 10,5 % gelegen hatte. Aufgrund der Dollarisierung der Wirtschaft setzt sie jedoch vorrangig auf Mindestreserveanforderungen und Offenmarktgeschäfte, um die verfügbare Geldmenge zu regulieren. Die nachlassende Inflation hat zu einem leichten Aufschwung des privaten Konsums geführt, der jedoch aufgrund der restriktiven Wirtschaftspolitik weiterhin schleppend verläuft.

Erdrückende Verschuldung behindert die öffentlichen Ausgaben

Der seit 2022 dank der restriktiven Politik erzielte Primärhaushaltsüberschuss (d. h. ohne Zinszahlungen) hat die Schuldenlast verringert. Dennoch ist diese nach wie vor beträchtlich. Bei den Schulden handelt es sich hauptsächlich um Auslandsschulden (mehr als 50 % gegenüber China), die überwiegend auf US-Dollar lauten. Die übermäßige Verschuldung Laos’ steht im Zusammenhang mit 35 chinesischen Projekten, die seit 2010 identifiziert wurden. China gewährt regelmäßig Zahlungsaufschübe, um einen Zahlungsausfall zu vermeiden. Im Falle der Nichteinhaltung von Schuldverpflichtungen kann dem chinesischen Gläubiger die Konzession zum Betrieb der betreffenden Infrastruktur zugesprochen werden. Infolgedessen war das staatliche Unternehmen „Electricité du Laos“ (EDL), auf das fast 45 % der gesamten Staatsverschuldung entfallen, gezwungen, einen 25-jährigen Konzessionsvertrag mit „China Southern Power Grid“ abzuschließen, wodurch das Joint Venture „Electricité du Laos Transmission Company Limited“ gegründet wurde. Durch diese Vereinbarung werden die Leitung und Kontrolle über EDL an das chinesische Unternehmen übertragen. Dies war vor dem Hintergrund einer Unterpreisung von Strom auf dem heimischen Markt notwendig. Der Schuldendienst schränkt andere öffentliche Ausgaben ein, insbesondere in den Bereichen Bildung und Gesundheit. Die Ausgaben in diesen Sektoren machten im Jahr 2024 nur 11,3 % des BIP aus. Zudem beträgt das für die Instandhaltung der Straßeninfrastruktur vorgesehene Budget nur ein Drittel des Bedarfs, während der grenzüberschreitende Straßenverkehr zunimmt. Neben dem von China gewährten Schuldenerlass finanziert sich die Regierung hauptsächlich durch die Ausgabe von Wertpapieren in Fremdwährung oder in Kip an lokale Banken.

Die Abhängigkeit Laos’ von China könnte erklären, warum das Land zu den am stärksten von US-Zöllen betroffenen Ländern gehört (40 %). Allerdings machen die Exporte in die USA nur 1,6 % des Gesamtvolumens aus. Die Auswirkungen wären daher indirekt über die Verflechtung mit seinen Handelspartnern zu spüren. Die Handelsbilanz wird weiterhin einen deutlichen Überschuss aufweisen. Im Jahr 2024 entfiel der größte Anteil der Exporte auf Strom (21,3 % des Gesamtvolumens). Laos hat sich zum Ziel gesetzt, die „Batterie Südostasiens“ zu werden. Bis 2030 plant Vietnam, rund 5.000 MW Strom aus Laos zu importieren, was einem Viertel der geplanten Exporte Laos’ entspräche. Es folgen Mineralien, Elektronik (eine boomende Branche) und Bekleidung. Der Handelsüberschuss ergänzt den Überschuss aus dem Tourismus. Zusammen mit den Überweisungen von im Ausland lebenden Laoten aus Thailand – auch wenn diese stagnieren – und den ausländischen Direktinvestitionen dürften diese Überschüsse die an ausländische Investoren gezahlten Zinsen und Dividenden sowie die durch die von China gewährten Stundungen gelockerten Fristen für die Schuldentilgung mehr als ausgleichen. Dies trägt zum Anstieg der Devisenreserven bei, die nach wie vor begrenzt sind und Ende Juni 2025 den Importbedarf von 3,2 Monaten deckten.

Zwischen innenpolitischer Stabilität und äußerer Abhängigkeit

Laos wird seit dem Sturz der Monarchie im Jahr 1975 von einer einzigen Partei regiert: der Laotischen Revolutionären Volkspartei (LPRP). Der Generalsekretär der Partei und Präsident der Republik, Thongloun Sisoulith, verfügt über den Löwenanteil der Macht, während die Nationalversammlung hauptsächlich dazu dient, die Beschlüsse der LPRP abzusegnen. Die Parlamentswahlen im Februar 2026 werden daran nichts ändern. Die fehlende Meinungs- und Pressefreiheit verhindert die Entstehung einer organisierten Opposition. Die Regierung wurde von der internationalen Gemeinschaft für ihre Unterdrückung politischer Gegner, insbesondere von Angehörigen der Hmong-Minderheit, kritisiert. Seit 2022 und dem Anstieg der Inflation melden sich Abgeordnete zwar zunehmend zu Wort, Kritik bleibt jedoch selten. Politische Stabilität wird vom Regime als Vorteil angepriesen, um ausländische Investitionen anzuziehen. Dennoch bleiben niedrige Löhne, Korruption, regionale Ungleichheiten, Zwangsumsiedlungen im Zusammenhang mit großen Infrastrukturprojekten sowie aggressive Bergbau- und Landwirtschaftspraktiken ausländischer Investoren Quellen der Unzufriedenheit.

Außenpolitisch und angesichts seines Status als Binnenstaat unterhält Laos enge Beziehungen zu Vietnam, Thailand und China, seinen mächtigsten Nachbarn, von denen es abhängig ist. Es ist Mitglied regionaler (ASEAN seit 1997) und internationaler (WTO seit 2013) Organisationen, was es ihm ermöglicht, seine Blockfreiheit und Kooperationsbereitschaft zu bekräftigen. Sein Ackerland, seine Arbeitskräfte und der Strom aus Staudämmen stehen seinen Nachbarn zur Verfügung, insbesondere China, das durch massive Investitionen, seine Position als größter Gläubiger und seine Kontrolle über den Oberlauf des Mekong eine vorherrschende Rolle spielt. Dieses unausgewogene Verhältnis zwischen China und Laos schränkt den finanziellen und politischen Handlungsspielraum Laos’ ein und wirft Fragen hinsichtlich der Souveränität auf. Darüber hinaus ist Laos auch auf internationale Hilfe angewiesen, die aufgrund der repressiven Innenpolitik tendenziell zurückgeht.

Zuletzt aktualisiert: 10. September 2025