Frankreich

Auf dem Weg zu einer von einer abwartenden Haltung geprägten Vorwahlphase im Vorfeld einer Wahl, die unsicherer ist als je zuvor

Im Jahr 2026 verlangsamte sich die Konjunktur weiter. Die anhaltende Erholung der Luft- und Raumfahrtexporte konnte den Rückgang der Unternehmensinvestitionen vor dem Hintergrund (geo-)politischer Unsicherheit nur teilweise ausgleichen. Beeinflusst durch den starken Anstieg der Inflation – der hauptsächlich auf die Energiekosten zurückzuführen war – blieb der Konsum der privaten Haushalte schwach. Das Jahr 2027 wird weitgehend von den Präsidentschaftswahlen im April und Mai geprägt sein, auf die wahrscheinlich Neuwahlen zum Parlament folgen werden. Die Vorwahlphase wird von erheblicher politischer und fiskalischer Unsicherheit geprägt sein, da der Wahlkampf völlig offen ist und die Wahlprogramme der potenziellen Sieger diametral entgegengesetzt sind. Vor diesem Hintergrund wird die Vorsorgesparquote weiterhin sehr hoch bleiben, was eine nennenswerte Erholung des privaten Konsums verhindert. Trotz nachlassender Inflation ist das reale Lohnwachstum diesmal ungewiss, da die Lage auf dem Arbeitsmarkt deutlich ungünstiger ist als in den Jahren 2022–2023.

Politische und fiskalische Unsicherheit wird auch die Unternehmen dazu veranlassen, eine abwartende Haltung einzunehmen. Dies ist umso wahrscheinlicher, als viele von ihnen mit einer (sehr) schwierigen Liquiditätslage ins Jahr 2027 starten werden, nachdem sie 2026 von steigenden Zinsen und vor allem steigenden Inputkosten getroffen wurden. Diese abwartende Haltung könnte sich im Vorfeld der Wahl auf die Schaffung von Arbeitsplätzen und auf Investitionen auswirken. Die Erholung der Nachfrage von privaten Haushalten und Unternehmen wird dann weitgehend vom Wahlergebnis und dem Abklingen der politischen Unsicherheit abhängen. Die Zahl der Unternehmensinsolvenzen wird weiter steigen, nachdem sie bis Ende Juni 2026 die Marke von 70.000 (innerhalb von 12 Monaten) überschritten hat – fast 50 Prozent mehr als vor der Pandemie. Zwar macht es das Fehlen einer stabilen Mehrheit unwahrscheinlich, dass bedeutende Haushaltsmaßnahmen – und letztlich eine Senkung der Ausgaben – verabschiedet werden, doch wird nicht mehr davon ausgegangen, dass die öffentlichen Ausgaben im Jahr 2027 eine treibende Kraft sein werden. Eine schwache Binnennachfrage dürfte die Importe begrenzen; dennoch wird erwartet, dass die umfangreichen Importströme aus China anhalten werden. Auf der Exportseite werden die Pharma-, Rüstungs- und vor allem die Luft- und Raumfahrtbranche ihren positiven Trend fortsetzen. Umgekehrt werden die meisten anderen Branchen weiterhin in Schwierigkeiten stecken, und ihre Exporte werden insbesondere von der ungewissen Erholung der deutschen Wirtschaft abhängen.

Die öffentlichen Finanzen bleiben deutlich im Minus

Das Fehlen einer soliden Mehrheit seit der Bundestagswahl 2025 wird weiterhin jede nennenswerte Konsolidierung der öffentlichen Finanzen verhindern. Wie bereits in den Jahren 2025 und 2026 dürften die Verhandlungen schwierig verlaufen, und der Haushalt 2027 könnte erst spät verabschiedet werden, wenn das Jahr bereits weit fortgeschritten ist. In jedem Fall wird die Zersplitterung der Nationalversammlung weder nennenswerte Ausgabenkürzungen noch drastische Steuererhöhungen zulassen. Sollte kein Haushalt für 2027 vorliegen, wird der Haushalt des Vorjahres fortgeführt. Das öffentliche Defizit wird daher – im besten Fall – stabil bei rund 5 Prozent des BIP bleiben. Unabhängig davon, wer die Präsidentschaftswahlen und die (sehr) wahrscheinlichen Parlamentswahlen gewinnt, wird die neue Regierung wahrscheinlich versuchen, nach ihrem Amtsantritt einen Nachtragshaushalt zu verabschieden. Unterdessen werden die Zinszahlungen im Zuge der Kreditkosten – die mittlerweile zu den höchsten in den großen Volkswirtschaften der Eurozone zählen – weiter rapide steigen. Die Staatsverschuldung wird weiter rasch ansteigen und schließlich 120 Prozent des BIP überschreiten. Ihre Tragfähigkeit wird vor dem Hintergrund politischer Instabilität und Unsicherheit, die trotz der für dieses Jahr geplanten wichtigen Wahlen bis 2027 möglicherweise nicht vollständig beseitigt sein werden, eine der zentralen Herausforderungen für die französische Wirtschaft bleiben.

Das Leistungsbilanzdefizit dürfte 2027 moderat bleiben. Die Exporte werden weiterhin von den Sektoren Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Pharmazie getragen. Die Importe werden weitgehend von der Entwicklung der Ölpreise abhängen, die zwar voraussichtlich sinken werden, aber weiterhin von geopolitischen Entwicklungen beeinflusst bleiben. Der Überschuss in der Dienstleistungsbilanz (1,5 Prozent des BIP) reicht nicht aus, um das Defizit in der Warenbilanz (-1,9 Prozent des BIP) auszugleichen. Das Leistungsbilanzdefizit wird durch die Emission von Schuldtiteln oder durch börsennotierte Aktien finanziert, die von Gebietsfremden erworben werden. Ende März 2026 hielten Gebietsfremde mehr als die Hälfte der von der öffentlichen Hand (56 Prozent), nichtfinanziellen Unternehmen (63 Prozent) und französischen Banken (71 Prozent) begebenen Wertpapiere.

Die Wahlen im Jahr 2027 sind ebenso wichtig wie unvorhersehbar

Präsident Macron von der zentrumsliberalen Partei „Renaissance“, der seit 2017 im Amt ist, wurde im April 2022 für eine zweite Amtszeit wiedergewählt. Zwar sicherte er sich in der Stichwahl erneut den Sieg gegen Marine Le Pen vom Rassemblement National (RN, rechtsextrem), doch fiel das Ergebnis diesmal knapper aus (58,5 % zu 41,5 % gegenüber 66 % zu 34 % im Jahr 2017). Bei den zwei Monate später folgenden Parlamentswahlen gewann seine Partei nur 170 der 577 Sitze in der Nationalversammlung. Durch sein Bündnis mit zwei weiteren Mitte-Rechts-Parteien konnte er insgesamt lediglich 250 Sitze sichern. Da ihr die Mehrheit fehlte, war die Regierung gezwungen, Haushalte und Reformen ohne Abstimmung in der Nationalversammlung durchzusetzen, und setzte sich dabei dem Risiko eines möglichen Misstrauensantrags aus. Im Juni 2024, nach dem erdrutschartigen Sieg des RN bei den Europawahlen, beschloss Präsident Macron, die Nationalversammlung aufzulösen. Die anschließenden Parlamentswahlen führten zu einer Nationalversammlung, die zersplitterter war als je zuvor und sich in drei Blöcke aufteilte, von denen keiner über eine absolute Mehrheit verfügte. Das linke NFP-Bündnis sicherte sich 192 Sitze (darunter 72 für die linksradikale Partei LFI), die zentristische Koalition „Ensemble“ 164 und der RN 143. Präsident Macron ernannte Michel Barnier (LR, rechts) zum Premierminister, der im Dezember 2024 von der Nationalversammlung abgewählt wurde; ihm folgte der Zentrist François Bayrou, der im September 2025 abgewählt wurde.

Ihr Nachfolger, Sébastien Lecornu (Zentrist), trat im Oktober 2025 aufgrund der festgefahrenen Diskussionen über den Haushalt 2026 rasch zurück. Er wurde anschließend wieder in sein Amt berufen und schaffte es, im Februar 2026, nach Ablauf der Frist, einen minimalistischen Haushalt durchzusetzen. Wie seine Vorgänger ist auch er der ständigen Gefahr eines Misstrauensvotums ausgesetzt, und ein ähnliches Szenario ist für den Haushalt 2027 möglich.

Diese politische Unsicherheit wird – zumindest – bis zur Präsidentschaftswahl am 18. April anhalten, deren Ausgang noch ungewiss ist. Weniger als ein Jahr vor der Wahl deuten zwar alle Umfragen darauf hin, dass Marine Le Pen mit rund 35 Prozent der Stimmen die Stichwahl erreichen wird, doch wer der andere Finalist sein wird, bleibt ungewiss. Mehrere Kandidaten nähern sich der 10-Prozent-Marke oder überschreiten sie sogar: Jean-Luc Mélenchon (LFI), die ehemaligen Mitte-Rechts-Ministerpräsidenten Édouard Philippe und Gabriel Attal oder sogar einer der Kandidaten, die aus einer möglichen Vorwahl hervorgehen könnten, die sich von der Linken bis zur Mitte-Links-Partei erstreckt. Der Ausgang ist umso ungewisser, als unter den 23 Kandidaten, die bis zum Sommer 2026 bereits ihre Kandidatur erklärt hatten, mit zahlreichen Rückzügen zu rechnen ist. Während die Stichwahl voraussichtlich äußerst knapp ausfallen wird, kann ein Sieg des RN unter keinen Umständen ausgeschlossen werden. Ein Sieg des RN – oder der LFI – würde vor dem Hintergrund der erheblichen Verschuldung Frankreichs gegenüber den Finanzmärkten einen beispiellosen Umbruch darstellen. Unabhängig vom Ausgang dieser Wahl scheint das Szenario, dass die Nationalversammlung im Anschluss daran aufgelöst und Neuwahlen zum Parlament angesetzt werden, unvermeidlich. Angesichts der Zersplitterung und Polarisierung der politischen Landschaft gibt es jedoch keine Garantie dafür, dass aus diesen Wahlen eine stabile Mehrheit hervorgeht. Folglich wird das Risiko politischer Instabilität kurzfristig und möglicherweise auch mittelfristig nach den wichtigen Wahlen im Jahr 2027 besonders hoch bleiben.

Zahlung

Bankkarten sind mittlerweile die am häufigsten genutzte Zahlungsart in Frankreich, obwohl Schecks nach wie vor weit verbreitet sind. Gemessen am Wert sind Schecks und Überweisungen jedoch weiterhin die beliebtesten Zahlungsarten.

Bleibt ein Scheck länger als 30 Tage nach dem Datum der ersten Vorlage unbezahlt, kann der Begünstigte unverzüglich einen Vollstreckungsbescheid erwirken (ohne dass weitere Verfahren oder Kosten anfallen). Grundlage hierfür ist eine von der Bank des Gläubigers ausgestellte Bescheinigung über die Nichtzahlung, die nach einem zweiten erfolglosen Versuch der Einreichung des Schecks zur Zahlung ausgestellt wird, sofern der Schuldner nicht innerhalb von 15 Tagen nach Erhalt einer vom Gerichtsvollzieher zugestellten formellen Zahlungsaufforderung einen Zahlungsnachweis erbracht hat (Artikel L.131?73 des Währungs- und Finanzgesetzbuchs).

Wechsel, ein weitaus seltener genutztes Zahlungsmittel, werden gemessen an der Anzahl der Transaktionen immer seltener – auch wenn sie gemessen am Gesamtwert nach wie vor eine wichtige Rolle spielen. Wechsel sind für Unternehmen nach wie vor eine attraktive Lösung, da sie diskontiert oder übertragen werden können und somit eine wertvolle Quelle für kurzfristige Finanzierungen darstellen. Darüber hinaus können sie von Gläubigern zur Einleitung rechtlicher Schritte im Rahmen des „Wechselrechts“ (droit cambiaire) genutzt werden und eignen sich besonders für Ratenzahlungen.

Banküberweisungen für inländische oder internationale Zahlungen können über das vom französischen Bankensystem genutzte elektronische SWIFT-Netzwerk abgewickelt werden. SWIFT bietet eine zuverlässige Plattform für schnelle Zahlungen, setzt jedoch gegenseitiges Vertrauen zwischen Lieferanten und ihren Kunden voraus. Frankreich ist zudem Teil des SEPA-Netzwerks.

Forderungseinzug

Sofern in den Allgemeinen Geschäftsbedingungen nichts anderes festgelegt oder zwischen den Parteien vereinbart wurde, betragen die Zahlungsfristen dreißig Tage ab dem Datum des Wareneingangs oder der Erbringung der angeforderten Dienstleistungen. Zinssätze und Anwendungsbedingungen müssen im Vertrag festgelegt werden – andernfalls gilt der von der Europäischen Zentralbank bei ihren jüngsten Refinanzierungsgeschäften angewandte Zinssatz. Für das gesamte erste Halbjahr des betreffenden Jahres gilt der am 1. Januar geltende Zinssatz, für das gesamte zweite Halbjahr des betreffenden Jahres der am 1. Juli geltende Zinssatz.

Phase der gütlichen Einigung

In dieser Phase versuchen Gläubiger und Schuldner, durch direkten Kontakt eine gütliche Einigung zu erzielen, um gerichtliche Verfahren zu vermeiden. Alle zwischen den Parteien unterzeichneten Dokumente (wie Verträge und Rechnungen) werden geprüft. Soweit möglich, kann dem Schuldner eine verlängerte Zahlungsfrist für seine Schulden eingeräumt werden, wobei die Dauer dieser Frist im Rahmen der gütlichen Einigung ausgehandelt wird.

Gerichtsverfahren

Zahlungsbefehl (injonction de payer)

Wenn eine Forderung aus einer vertraglichen Verpflichtung resultiert und sowohl feststehend als auch unbestritten ist, können Gläubiger das Mahnverfahren (injonction de payer) in Anspruch nehmen. Dieses flexible Verfahren nutzt vorgedruckte Formulare und erfordert nicht, dass die Antragsteller ihren Fall vor einem Zivilgericht (Tribunal d’instance) oder einem zuständigen Handelsgericht (mit Zuständigkeit für den Bezirk, in dem der Schuldner seinen Sitz hat) vortragen. Durch die Nutzung dieses Verfahrens können Gläubiger rasch einen gerichtlichen Beschluss erwirken, der anschließend von einem Gerichtsvollzieher zugestellt wird. Der Beklagte hat dann eine Frist von einem Monat, um den Fall anzufechten.

Eilverfahren

Das „Référé-provision“-Verfahren bietet Gläubigern eine schnelle Möglichkeit der Forderungseintreibung. Ist der Schuldner bei der Anhörung weder anwesend noch vertreten, kann ein Versäumnisurteil ergehen. Das Gericht trifft dann in der Regel innerhalb von sieben bis vierzehn Tagen eine Entscheidung (obwohl auch Entscheidungen noch am selben Tag möglich sind). Die Zuständigkeit beschränkt sich auf Forderungen, die nicht wesentlich bestritten werden können. Wenn ernsthafte Zweifel am Umfang der Forderung bestehen, ist der Richter im Eilverfahren nicht befugt, eine positive Entscheidung zu erlassen. Urteile können sofort vollstreckt werden, selbst wenn der Schuldner Berufung einlegt.

Erweist sich eine Forderung als strittig, prüft der für dringende Angelegenheiten zuständige Richter (juge des référés), ob die Forderung begründet ist. Gegebenenfalls kann der Richter anschließend beschließen, sich für unzuständig zu erklären, über den Fall zu entscheiden. Auf der Grundlage seiner Beurteilung der Begründetheit des Falles kann er den Kläger dann auffordern, eine Entscheidung im Rahmen eines ordentlichen Gerichtsverfahrens zu beantragen.

Ordentliches Verfahren

Formelle Verfahren dieser Art ermöglichen es, die Begründetheit einer Forderung gerichtlich anerkennen zu lassen. Es handelt sich um ein relativ langwieriges Verfahren, das aufgrund der Betonung des kontradiktorischen Charakters des Verfahrens und der zahlreichen Phasen ein Jahr oder länger dauern kann. Zu diesen Phasen gehören die Vorlage von Belegen, schriftliche Schriftsätze der Prozessparteien, die Beweisaufnahme, verschiedene Beratungspausen und schließlich die mündliche Verhandlung (audience de plaidoirie).

Das Verfahren wird durch eine Ladungsschrift (Assignation) eingeleitet, die dem Schuldner 15 Tage vor der ersten Verfahrensverhandlung zugestellt wird. Während dieser Verhandlung legt das Gericht eine Frist für den Austausch von Schriftsätzen und die Beweisaufnahme fest. Ergangene Entscheidungen sind nicht zwangsläufig sofort vollstreckbar. Um vollstreckt werden zu können, müssen sie dem Schuldner zunächst zugestellt werden. Sie sind zudem mit Rechtsmittelmöglichkeiten verbunden.

Vollstreckung einer gerichtlichen Entscheidung

Sofern die gerichtliche Entscheidung nicht vorläufig vollstreckbar ist, kann die Vollstreckung erst beginnen, wenn innerhalb eines Monats kein Rechtsmittel eingelegt wurde, und muss innerhalb von zehn Jahren nach Zustellung der gerichtlichen Entscheidung erfolgen. Die Zwangsvollstreckung kann beantragt werden, wenn der Schuldner dem Urteil nicht nachkommt. Zahlungsverpflichtungen können durch Pfändung (von Bankkonten oder Vermögenswerten) oder durch einen Dritten, der dem Schuldner Geld schuldet (Drittpfändung), durchgesetzt werden.

Frankreich hat Vollstreckungsmechanismen für Entscheidungen anderer EU-Mitgliedstaaten eingeführt. Zu diesen Mechanismen gehört der Zahlungsbefehl im Rahmen des Europäischen Vollstreckungstitels. Entscheidungen von Nicht-EU-Mitgliedstaaten können anerkannt und vollstreckt werden, sofern das ausstellende Land Vertragspartei eines bilateralen oder multilateralen Abkommens mit Frankreich ist. Liegt kein solches Abkommen vor, sind die Gläubiger verpflichtet, das französische Exequaturverfahren in Anspruch zu nehmen.

Insolvenzverfahren

Das französische Insolvenzrecht sieht sechs Verfahren zur Sanierung oder zur Vermeidung einer Insolvenz vor. Dabei handelt es sich entweder um Verfahren unter Aufsicht oder um gerichtlich kontrollierte Verfahren.

VERFAHREN MIT UNTERSTÜTZUNG

Diese können entweder ad hoc oder im Rahmen eines Schlichtungsverfahrens erfolgen. Bei beiden handelt es sich um informelle, gütliche Verfahren, bei denen Gläubiger nicht zu einer Sanierungsvereinbarung gezwungen werden können und die Unternehmensleitung das Geschäft weiterhin führt. Diese Verhandlungen unterliegen während ihrer gesamten Dauer dem Vertragsrecht. Die Verfahren werden unter der Aufsicht eines vom Gericht bestellten Beauftragten (eines „mandataire ad hoc“ oder eines Schlichters) durchgeführt, um dem Schuldner zu helfen, eine Einigung mit seinen Gläubigern zu erzielen. Beide Verfahrensarten sind vertraulich, doch kann die Schlichtung letztendlich veröffentlicht werden, wenn der Schuldner die Zustimmung des Handelsgerichts einholt. Dennoch bleiben die Bedingungen der Vereinbarungen vertraulich und dürfen nur den unterzeichnenden Parteien offengelegt werden.

GERICHTSKONTROLLIERTE VERFAHREN

Die vier Arten gerichtlicher Verfahren sind die gerichtliche Sanierung, die gerichtliche Liquidation, das „Sauvegarde“-Verfahren und das beschleunigte finanzielle „Sauvegarde“-Verfahren (AFS).

In allen vier Verfahren werden bereits angemeldete Forderungen automatisch ausgesetzt. Gläubiger müssen ihre Forderungen innerhalb von zwei Monaten nach Veröffentlichung des Eröffnungsbeschlusses anmelden; für Gläubiger mit Sitz außerhalb Frankreichs beträgt die Frist vier Monate. Forderungen, die nach Beginn des Verfahrens entstehen, haben Vorrang vor zuvor entstandenen Forderungen. Bestimmte Arten von Rechtsgeschäften können vom Gericht für nichtig erklärt werden, wenn sie vom Schuldner während einer Sperrfrist (vor Erlass eines Beschlusses zur Eröffnung einer gerichtlichen Sanierung oder einer gerichtlichen Liquidation) abgeschlossen wurden.

Bei gerichtlich kontrollierten Verfahren kann der Umfang der Beteiligung des gerichtlich bestellten Schlichters variieren. Die „Sauvegarde“- und AFS-Verfahren sind Verfahren unter Selbstverwaltung des Schuldners, bei der gerichtlichen Sanierung kann das Gericht jedoch entscheiden, ob die Geschäftsführer des Unternehmens abberufen werden. Die Rolle der Geschäftsführung ist insbesondere bei der gerichtlichen Liquidation eingeschränkt, da das Schuldnerunternehmen in der Regel den Geschäftsbetrieb einstellt. Dennoch kann das Gericht beschließen, dass ein Unternehmen unter der Leitung eines gerichtlich bestellten Liquidators weitergeführt wird.

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Zuletzt aktualisiert: Juli 2026